易融资三季报点评：大成恒生医疗保健ETF(QDII)基金季度涨幅3113%

本站消息，日前大成恒生医疗保健ETF(QDII)基金公布三季报，2025年三季度最新规模1.04亿元，季度净值涨幅为31.13%。

从业绩表现来看，大成恒生医疗保健ETF(QDII)基金过去一年净值涨幅为59.79%，在同类基金中排名21/376，同类基金过去一年净值涨幅中位数为25.45%。而基金过去一年的最大回撤为-18.08%，成立以来的最大回撤为-18.82%。

从基金规模来看，大成恒生医疗保健ETF(QDII)基金2025年三季度公布的基金规模为1.04亿元，较上一期规模6239.65万元变化了4192.49万元，环比变化了67.19%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比95.6%，无债券类资产，现金占净值比4.63%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达56.37%，第一大重仓股为百济神州（06160），持仓占比为9.64%。

大成恒生医疗保健ETF(QDII)现任基金经理为冉凌浩。其中在任基金经理冉凌浩已从业14年又68天，2024年6月18日正式接手管理大成恒生医疗保健ETF(QDII)，任职期间累计回报为82.08%。目前还管理着21只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为大成恒生医疗保健ETF(QDII)（159303），季度净值涨幅为31.13%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2025年第三季度,全球经济展现恢复增长的态势,港股主要指数也保持了持续上涨的态势,并再次创出年内新高。这一时期的金融市场表现主要受到以下几方面因素的影响:当前中国宏观经济呈现低位企稳特征,未出现继续转弱的现象,因此三季度经济增长或能保持韧性。9月制造业PMI为49.8%,与上月相比继续提升0.4个百分点,也高于市场预期0.2个百分点,同时接近枯荣分界线,这表明宏观经济维持稳定。从医疗保健行业来看,2025年上半年中国医药出海交易总金额已超过2024年全年总额。进入三季度后,出海趋势延续,但上市公司的重磅医药出海速度相对减缓。中美贸易冲突可能会引发市场担心未来医药脱钩的风险,但全球创新研发向更高效率的中国转移是不可阻挡的趋势。中国创新药出海,也是创新成果持续涌现和创新效率驱动的结果,更是不可逆转的产业趋势。从无风险利率方面来看,9月18日美联储将基准利率下调25bp至4%-4.25%区间,也即时隔9个月后重新开启降息行为,此次降息也基本符合市场预期。美联储主席鲍威尔将此次降息描绘为“风险管理式”降息,同时美联储“点阵图”显示年内还有2次降息可能。本基金的投资目标是要复制基准指数的收益率,因此本基金将坚持被动化的投资理念,持续实施高效的组合管理策略、交易策略及风险控制方法,以期更好地跟踪指数,力争将跟踪误差控制在较低的水平。截至本报告期末本基金份额净值为2.0459元;本报告期基金份额净值增长率为31.13%,业绩比较基准收益率为31.92%。

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